中国证监会有关负责人谈设立科创板并试点注册制

中国证监会有关负责人谈设立科创板并试点注册制——
遵循市场规律 推进增量改革

○ 必须敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险，形成合力

○ 较之核准制，注册制发行上市的硬条件有所放宽，但要实行更严格的信息披露制度

○ 从行业分布看，新一代信息技术、生物医药、高端制造、新材料等研发投入较大、成长性较好的企业申报科创板较多

○ 科创板潜在的后备企业数量比较适当，不太可能出现大批量集中申报

2月27日，***新闻办公室在北京举行新闻发布会，邀请中国证券监督管理委员会主席易会满，副主席李超、方星海，上海证券交易所理事长黄红元，证监会首席律师焦津洪介绍设立科创板并试点注册制，以及进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况，并答记者问。

发挥科创板改革试验田作用

为什么要设立科创板并试点注册制？易会满认为，主要目的是增强资本市场对实体经济的包容性，更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景的企业。这次改革不仅是新设一个板块，更是坚持市场化法治化的方向，在发行、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度，发挥科创板改革试验田的作用，形成可复制可推广的经验。

中央经济工作会议指出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

易会满认为，要贯彻落实中央要求、回应股民关切，必须敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险，形成合力。证监会将以***新时代中国特色社会主义思想为指导，在***金融委的统一指挥协调下，主动加强与相关部委、地方党委政府和市场各方的沟通协作，努力形成工作合力，共同促进资本市场高质量发展。

构建完善配套制度体系

2019年1月，中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，并就《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》公开征求意见。上交所也发布《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则（征求意见稿）》等6项配套规则并按程序公开征求意见。这3项部门规章和6项交易所配套细则，对设立科创板并试点注册制的发行条件、信息披露、保荐制度、监督管理适用事项等做出系统安排。

焦津洪认为，这一配套制度体系有3个特点：一是以信息披露为中心促进市场各方主体归位尽责，努力提高这些制度和规则的针对性和包容性。二是围绕增量改革目标，积极稳妥开展制度创新。三是统筹考虑各项业务制度规则设立的相互衔接。设立科创板并试点注册制是一项复杂的系统性重大改革，涉及科创板的板块建设和注册制试点间的关系、一级市场和二级市场间关系、股票首次公开发行和并购重组、退市等关系，在制度设计中，要注意做到整体思维、通盘考虑。

比如，试点注册制的安排就应充分考虑与现行核准制的区别。方星海介绍，无论是注册制还是目前的核准制均有一些发行上市的硬条件，这些条件在设立科创板并试点注册制下有所放宽，在此前提下，要实行更严格的信息披露制度，这是设立科创板并试点注册制的核心内容之一。此外，注册制与核准制的区别还有几点：一是实行信息披露为中心的发行审核制度，发行人在符合最基本发行条件的基础上，还必须符合严格的信息披露要求，发行人是信息披露的第一责任人；二是要实行市场化的发行承销机制；三是要强化中介机构责任；四是要完善更健全的配套措施。试点注册制要解决资本市场违法成本过低的问题，建立良好的法治、市场和诚信环境。

期望市场给予更多包容

设立科创板并试点注册制被市场寄予厚望，其对于“存量”市场的影响等问题广受关注。对此，李超认为，这是资本市场的一项“增量”改革，希望通过改革增加资本市场的包容性和竞争力。为合理管控其对存量市场可能产生的影响，目前监管部门已制定一系列制度、规则，只要各方归位尽责，相信科创板不会出现“大水漫灌”局面。

黄红元介绍，关于科创板企业储备的情况，目前没有“首批名单”，从交易所摸底工作看，按照科创板的定位和准入条件及企业意愿，科创板潜在的后备企业数量比较适当。从企业的准备看，有快有慢，不太可能出现大批量的集中申报。从这些企业的地理分布看，北京、长三角、珠三角、武汉、成都、西安等地较多。从行业分布看，新一代的信息技术、生物医药、高端制造、新材料等企业较多。这些企业总体的特征是研发投入比较大，成长性比较好。目前，交易所正着手完善组织保障，不断提升专业人员在审核和监管方面的能力。在完善业务技术系统方面，为配套科创板专门建设一个审核系统，交易机制方面也做了调整。此外，为做好科创板相关工作的廉政建设，交易所还要建立科创板上市审核监察委员会，审核中心派驻纪检专员监督落实有关廉政制度。（记者 周琳）