丙烯腈供需矛盾加大

2019年已经落下帷幕，丙烯腈市场表现不如往昔。尤其是下半年，虽然“金九银十”价格有小幅上涨，但供需矛盾难以缓解，市场大幅跳水，与上半年高点相比，价格跌去大半。

笔者认为，随着新增产能不断释放，丙烯腈市场供需矛盾将加大，行业难以复制往日辉煌。

供应面充裕。从2016年开始，丙烯腈行业从原来的产能过剩逐渐转变为供应不足，市场价格也因此节节攀升。但随着2018年山东海力13万吨/年丙烯腈装置投产，国内供需基本进入平衡状态。2019年斯尔邦26万吨/年装置投产，导致丙烯腈供应处于偏宽松状态。两年时间，国内丙烯腈产能由2017年12月的206.9万吨/年涨至目前的245.9万吨/年，涨幅在18.84%。后期来看，浙江石化、中化泉州、卫星石化以及金能科、盛虹炼化均有新增和扩增产能计划，基本集中在2020~2021年投产。若这些项目都能按时投产，丙烯腈年产能将达到300万吨，市场压力可想而知。

进口产品冲击。虽然丙烯腈市场供应处于偏宽松状态，但进口产品仍依靠成本优势涌入国内。随着国内供应增加，2019年丙烯腈进口有所减少。相关数据统计，2019年1~11月丙烯腈进口总量在28.2万吨，同比减少6.3万吨，但相较于国内26万吨的新增产能，难以缓解供应过剩的压力。

需求未能同步。丙烯腈主要用于生产ABS、腈纶、丙烯酰胺等产品，而这些产品在2019~2021年产能增长并不明显，以现在的下游需求量很难消化丙烯腈突飞猛进式的产能增长。近期广西长科一期5万吨/年ABS装置虽有望投产，但整体对上游原料难有明显贡献。

近三年丙烯腈新增下游装置多为ABS，仅有一套丙烯酰胺装置，腈纶已连续3年没有新增装置。据预测，2022年下游ABS将新增产能300万吨，丙烯酰胺新增产能12万吨(其他下游产能较小暂忽略不计)，届时ABS将消耗原料丙烯腈75万吨，丙烯酰胺消耗约9.6万吨。即便是丙烯腈行业开工率按七成算，依然有数十万吨的供应余量，其中还未扣除有些企业采购的远洋货。

不过，值得关注的是，目前丙烯腈新兴下游己二腈方兴未艾，天辰齐翔的己二腈装置在建，这些或将为缓解丙烯腈过剩提供途径。