互联网巨头纷纷试水股权众筹政策配套仍待明晰

　　流传了许久的京东股权众筹终于浮出水面。京东近日宣布股权众筹平台上线，这一举措被视为其互联网金融战略体系正式搭建完成。羊城晚报记者注意到，近两年股权众筹这一新兴融资方式在国内创业公司中越来越火，但股权众筹的行业政策仍有待明晰。
　　门槛：收入不低30万元
　　去年下半年来，政策层面的不断倾斜加快了股权众筹的进一步发展，今年两会后，股权众筹融资试点被补进修改后的《政府工作报告》，将其列为今年金融改革的一项内容之一，在很多人眼中，股权众筹迎来了发展的最好时机。
　　据介绍，京东股权众筹采取领投-跟投模式，即在众筹过程中由一位经验丰富的专业投资人作为领投人，众多跟投人选择跟投。目前，市场上大部分股权众筹平台都采用了与京东类似模式。通过产品众筹解决创业者最初期的产品生产和发布需求，再通过股权众筹把公司运转起来。京东股权众筹负责人金麟认为，领投-跟投模式具有经济学上的合理性，它能够帮助参与者克服专业性造成的门槛。
　　对于股权众筹的风险，京东并没有回避：获得风投的创业企业失败率或高达80%，即使投资的企业发展顺利，也需要等到企业被收购，下一轮融资或最终上市时，投资人才能兑现收益。所以，京东股权众筹对投资人门槛做了规定：收入不低于30万元；金融机构专业人士；金融资产100万元以上；专业VC（风险投资人）。以上条件只要满足一条就可以参与投资。
　　法律细则仍有待完善
　　自从2013年首个股权众筹项目出现，近两年股权众筹这一新兴融资方式在国内创业公司中火了起来。数据显示，2014年国内典型的13家众筹平台(包括4家股权类众筹平台和9家奖励类众筹平台)共发生融资事件9088起，募集总金额13.81亿元人民币。其中，股权类众筹事件3091起，募集金额10.31亿元人民币。
　　虽然发展迅猛，但苦于行业一直处于法律地位不明确、无详细监管政策、市场不成熟等问题，股权众筹在中国并未如P2P等其他互联网金融行业般壮大起来，涉非法集资等未明确的法律风险也一直让不少公司与投资人谨慎涉足。
　　民生证券研究院执行院长、首席宏观分析师管清友称，当今中国在新常态下正在孕育和激发新一轮的创业和投资热潮。以往，融资门槛高、难度大是创业初期最大难题，相当比例的优质创业项目和团队因为资金枯竭而戛然而止，股权众筹是典型的用互联网思维对接投资供需双方的模式，既能满足创业者的融资需求，又能让更多人分享投资红利，也是趋势。
　　但也有分析师认为，股权众筹融资业务也将给证券公司带来新的发展机遇。但需要注意的是，在相关法律和监管政策正式出台前，非法集资等风险短时间内依旧会困扰着行业。