山西细耕债券发行责任田引得一渠活水促发展

　　编者按

　　2020年是地方政府债券全面自发自还五周年。五年来，各级财政部门按照《预算法》要求，深入推进地方政府债券发行管理改革，规范、透明的地方政府债券发行机制逐步建立健全，为保障积极财政政策有效实施、防范化解地方政府债务风险、促进经济社会发展发挥了重要作用。为贯彻落实***、***决策部署，进一步做好地方政府债券发行工作，本报与财政部国库司共同开设“地方政府债券自发自还五周年”专栏，专题宣传地方政府债券发行管理改革取得的成就，深入报道各地财政部门和相关单位的经验做法，为各界更全面了解地方政府债券发行工作提供一个信息交流平台。

　　细耕债券发行“责任田” 引得“一渠活水”促发展

　　——山西省政府债券自发自还五周年回顾

　　山西是国家重要的能源和重化工基地，长期对煤炭过度依赖，“一煤独大”“一股独大”问题突出。******2017年视察山西时一针见血地指出，“一直以来，山西产业结构单一，发展方式粗放”，殷切希望山西“真正走出一条产业优、质量高、效益好、可持续的发展新路”。发展需要强有力的资金支持，而山西是一个经济弱省，财政小省，如何解决发展资金需求，引得“一渠活水”促发展，成为摆在山西财政面前的一座必须逾越的难关。

　　“责任于心重千钧，使命在肩当奋进”。山西财政坚定任务目标，坚持统筹谋划，紧紧抓住2015年新预算法赋予省级政府地方政府债券发行权利的政策机遇，细耕债券发行责任田，全面深入抓好抓实债券发行工作落实落地。

　　山西省政府债券自发自还的五年，是山西财政开展债券发行工作积极进取的五年。五年来，山西财政着力强基固本，锐意破旧立新，果毅笃定前行，推动发行工作不断提质增效，为促进山西经济社会转型发展和防范化解重大风险等发挥了重要作用。

　　回首五年，山西债券发行工作“从零起步，积水成渊”

　　山西财政坚决贯彻落实***、***决策部署，在财政部的指导下，大力推进地方债发行管理改革，坚持发行与风险防范并举，充分用好地方债发行空间，紧抓机遇，推动地方债早发快用。2015年至今年9月，山西已累计发行政府债券4492亿元，其中一般债券2617亿元、专项债券1875亿元，为全省经济转型发展提供了强有力的资金支撑。

　　特别是今年新冠肺炎疫情以来，山西财政充分把握国家利好政策，主动谋划发行方案，加强沟通协调力度，深入分析研判市场，加快债券发行节奏，保障债券发行工作稳步推进。1-9月份山西财政已发行政府债券874亿元，为做好“六稳”工作、落实“六保”任务发挥了重要作用。 

　　回首五年，山西债券发行管理“不断夯实，聚沙成塔”

　　山西财政牢牢把住制度设计、承销团管理、信息披露、信用评级、组织现场发行、还本付息等各个业务环节和关键问题，不务虚功，注重实效，坚定从“制上立、管上站、机上建”，使债券发行效率和发行工作质量得到同步提高。

　　——制度不断强化

　　坚定围绕财政部制度规定，山西财政强基固本，从强化制度建设入手，不断规范债券发行行为。结合实际情况，先后制定了关于承销团组建、承销商确认及评价规程等制度，制定了针对公开招标、公开承销及定向承销等不同发行方式的发行规则、工作规程和债券发行兑付管理办法等制度，为债券发行兑付工作规范运行建立了制度保障。

　　——管理不断提升

　　坚持“目标、问题、结果”为导向，山西财政严把债券发行关键环节不松懈，持续提升管理水平。一是深化承销团成员管理。日常工作中，山西财政按照制度规定，结合各承销团成员参与度，对承销团成员进行调整、增补，使承销团成员数量由最初的16家纯银行类成员，增加到目前50家集银行类、券商类成员相互融合相互竞争的承销群体，有效丰富了投资群体，提高了承销能力。二是深化债券信息披露管理。通过山西省财政厅门户网站、中国债券信息网，及时、全面披露债券信息，确保债券发行工作公开、公平、公正。三是深化发行现场管理。发行过程中，山西财政严格控制发行现场人数，执行发行现场出入管理、通讯管理、发行结果确认、现场情况记录等规定，确保发行现场规范有序。

　　——机制不断完善

　　坚守“确保发行工作顺利进行，万无一失”的工作宗旨，山西财政针对债券发行工作涉及面广、政策性强的特性，把“完善组织协调机制”作为推进工作的有力武器，不断加强与各方的沟通协作，确保每一批债券发行过程井然有序，发行结果圆满成功。在执行政策环节，随时和财政部联系，及时了解最新政策；在发行计划环节，做好内部处室之间的联系，及时掌握债券发行规划，根据政策及市场变化及时调整发行方案；在具体操作环节，保持与发行场所的充分沟通，确保每个环节环环相扣、发行工作规范畅通。同时，不断强化债券履约还款责任，与市县财政建立了有效的兑付管理机制，保障了债券本息资金按时足额兑付，维护了政府信誉。

　　回首五年，山西债券发行创新“探索不断，跬步千里”

　　山西财政以创新激发活力，推进债券发行工作不断取得新突破。五年的实践与探索，缓解了政府偿债压力，为政府融资打开了前门，为山西经济转型建立了以政府债券为主体、可持续的融资机制，有力促进了山西省政府债务管理法治化、规范化、市场化。

　　——拓宽了发行渠道

　　2015年6月12日，首批自发自还的山西省政府债券在中央国债公司成功发行。2018年7月6日，山西省政府债券首次通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统成功发行，2019年4月11日，首次通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统成功发行。山西财政不断丰富投资者群体，拓宽债券发行渠道，实现了中央国债公司、上交所和深交所三个政府债券发行场所的全覆盖，有效提升和激发了各金融机构对山西省政府债券的认购积极性，形成良性互动，推进政府债券市场建设。

　　——优化了债券品种

　　为积极支持重大公益性项目实施，为经济高质量发展筹集稳定的资金来源，山西财政积极创新，不断丰富债券期限和债券品种。一是尝试发行15年、20年、30年期债券，平滑了偿债压力，与项目期限更加匹配，同时更符合市场需求。二是在土地储备、收费公路、棚户区改造专项债券品种的基础上，聚焦***确定的重点领域，尝试发行了天燃气管网设施建设专项债券，进一步优化了债券品种，使市场投资更有针对性。三是尝试发行15年期和30年期的分期还本模式债券，增强了债券本息偿付的灵活性。

　　——降低了融资成本

　　山西省政府债券为山西省经济社会发展提供了稳定、高效、优质的融资来源。自发自还五年来，相比银行贷款等传统融资方式，发行政府债券累计节约利息四百五十多亿元，腾出更多财政资金用于民生改善和经济发展。

　　——化解了债务风险

　　一是完成了置换债券发行任务，在2018年8月底前将审计认定的政府负有偿还责任的存量债务1300多亿元置换成了政府债券，将短期、高息的存量债务转化为中长期、低息的政府债券，防止可能出现的资金链断裂，优化了政府债务结构；二是发行再融资债券290多亿元偿还到期的政府债券，有效减轻了政府偿债压力。

　　——弥补了资金缺口

　　发行政府债券，为全省重大工程、重点项目落地实施，缓解基层“项目等资金”等突出问题，早日形成有效实物工作量，加快山西产业转型升级，引得了“一渠活水”。截至目前累计发行的2500多亿元的新增债券资金，投入到全省各项公益性建设项目上。扶贫攻坚、交通运输、市政建设、生态环保、教育文化、农林水利等行业一大批重点项目建设落成，3700多万城乡居民乐享建设红利，生活品质进一步提升。

　　“暮色苍茫看劲松，乱云飞渡仍从容。”当今世界正处于百年未有之大变局，山西也正处于大力推进高质量发展的重要历史节点。今年5月，******亲临山西视察，寄予了山西“在转型发展上率先蹚出一条新路来”的殷切希望。任务就是责任，担当才能有为，山西财政将牢记***嘱托，深刻领会“在转型发展上率先蹚出一条新路来”的时代内涵，坚定在债券发行工作中进一步贯彻新发展理念，全方位落实高质量发展要求，同心同力，同向给力，同步发力，不断提高解决债券发行工作实际问题的能力，敢于危中寻机，善于化危为机，乘势而上，积极作为，持之以恒将山西政府债券发行工作不断引向深入，为山西经济社会事业发展做出新的更大贡献！

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