错位竞争股交中心谋与新三板互转

8月7日，上海股权托管交易中心（以下简称上海股交中心）中小企业股权报价系统正式启动，首批101家企业挂牌。上海股交中心党委书记、副董事长、总经理张云峰表示，年内计划挂牌企业150家。

他表示，与新三板的错位竞争为上海股交中心带来不少收益，该中心正筹谋与新三板构建互转机制。

《每日经济新闻》记者从部分挂牌企业主处了解到，挂牌上海股交中心成本要高于新三板，不过政策相对灵活。

虽然对于与新三板争夺市场版图的意图“屡加掩藏”，但在全国遍地开花的股权交易所似乎已经形成了对新三板市场的合围之势。

挂牌成本高于新三板

在张云峰看来，股交中心的发展应采取互补为主的方式，避免与“新三板”直接争雄。

“资本市场一定有层次之分，主板等级最高，所以能够面向大众，创业板等级略低，所以要有合格投资人，要有适当性管理；场外市场信用等级比较低，所以必须面向小众群体，也就是要符合三个条件：不能公开发行，股东人数不能超过200人，一定是合格投资人才能介入。”张云峰说。

主动放低姿态、采取互补策略的“突围计划”，目前来看并未使得股交中心的发展陷入被动。据张云峰介绍，上海股交中心开业一年半，股权融资额10余亿元，挂牌70余家公司，而新三板运行至今7年零7个月，挂牌公司267家，融资总额21亿元。

目前，企业在上海股交中心挂牌的成本大概在150万元左右，而新三板只有80万元左右。

“成本虽高，但上海股交中心按需融资，定价灵活有一定优势。”一位选择在股交中心挂牌的私营企业主表示，上新三板要求主营业务突出，其公司有两项业务都很赚钱，在新三板看来属于主营业务很不突出，公司也不想去掉一项业务，所以选择股交中心。

据悉，8月7日成立的中小企业股权报价系统是为企业提供挂牌、定向增资、出让、受让信息发布和股权转让过户登记等多方位服务的新系统。报价系统不局限于股份有限公司，还包括有限公司、合伙企业等各类型企业，企业所处行业和所有制成分也不受限制。 

筹谋与新三板互转

张云峰透露，上海股交中心正筹谋与新三板构建互转机制，以促进场外市场更好发展。

“除了帮助那些急需资金的挂牌企业解决融资问题之外，我们也正在与新三板进行沟通，希望双方能够尽快形成互转模式，满足两地挂牌企业的各方面需求。”张云峰表示，国际资本市场本身就是这样一个模式，场外市场与创业板、主板之间，场外市场与场外市场之间是一个完整协调互动式的多层次资本市场体系。

“现在对于新三板市场和上海股交中心而言，一方面，双方的服务手段、服务对象和上市基本条件都是一致的；另一方面，挂牌企业在两个市场之间互转是有需求的，也没有任何障碍。股交中心希望通过与新三板之间的探讨沟通能够真正实现顺畅互转。”张云峰表示。

不过，《每日经济新闻》记者了解到，目前挂牌股交中心的企业，并非所有的都想转板至主板或创业板，而不愿意转板的原因，“避免股权被稀释”是一个重要原因。

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