国际油价仍在艰难寻底国内调价将因地板价机制暂停

尽管多国推出经济刺激政策，但市场对新冠肺炎疫情冲击石油需求的担忧日益加深，加之石油供应国仍未有控制产量的迹象，国际油价仍在艰难寻底过程中。新华社石油价格系统发布的数据显示，本计价期（3月13日以来），一揽子原油价格变化率持续在-30%左右的大幅负值区间波动。

不过，由于本周期国际原油均价低于40美元/桶的调控“地板价”，预计3月31日成品油调价窗口开启时，国内汽柴油调价将暂停。

根据《石油价格管理办法》，当国际市场原油价格低于每桶40美元（含）时，按原油价格每桶40美元、正常加工利润率计算成品油价格。这意味着，当国际原油均价低于每桶40美元时，国内成品油价格将不再调整。

截至目前，2020年国内成品油零售限价已经历5个调价窗口，为三次下调和两次搁浅，国内汽、柴油价格每吨累计分别下调1850元和1780元。

为应对疫情对宏观经济和金融市场的冲击，多国出台了包括宽松货币政策和积极财政政策在内的一系列经济刺激政策。例如，美联储3月3日和15日分别紧急降息50个基点和100个基点，目前联邦基金利率目标区间已降至0%至0.25%的超低水平；3月23日，美联储宣布继续购买美国国债和抵押贷款支持证券，不设额度上限，相当于开放式的量化宽松政策；3月27日，美国最终通过2万亿美元财政刺激计划。英国央行英格兰银行3月连续两次紧急降息，将基准利率下调至0.1%这一历史低位。3月12日和18日，欧洲中央银行先后宣布1200亿欧元、7500亿欧元的紧急资产购买计划。

尽管这些刺激措施一定程度上提振了市场情绪，但由于全球疫情尚未得到控制，各机构对今年石油需求的预期仍然被不断下调，二季度全球石油需求同比降幅超过1000万桶/日的预测在增多。同时，目前沙特、美国、俄罗斯等主要产油国就限制产量达成协议的进展有限。

国内批发市场方面，由于国内企业复工复产有序推进及春耕春种开启，加上“地板价”触发稳定了下游零售价格预期，前期快速下跌的国内批发价格在本周期逐步走稳，并在近几日出现回升。

由中国经济信息社、中国石油经济技术研究院、上海石油天然气交易中心联合发布的中国汽、柴油批发价格指数显示，3月27日，全国92#汽油、柴油（含低凝点）平均批发价格分别为5365元/吨、5428元/吨，较3月18日（上轮零售价调整后首个工作日）分别下跌107元/吨、36元/吨。

值得注意的是，物流、工矿、基建恢复以及春耕春种启动对柴油消费的提振作用明显，而居民出行仍然谨慎，近期柴油价格表现强于汽油，自3月19日起中国汽、柴油批发价格指数再次出现了汽油价格低于柴油的“汽柴倒挂”现象。

短期来看，“地板价”机制触发后国际油价波动对国内市场影响有所减弱，国内供需的影响将占据主导。需求方面，国内疫情防控形势继续向好，汽、柴油需求逐步回暖；供应方面，炼厂开工逐步恢复，但国际疫情蔓延抑制了成品油出口，国内销售压力有所增加。整体来看，预计国内批发行情将呈现稳中波动态势。

据新华社

编辑： 杨洋