资金链断裂压力明显部分房企加快海外融资步伐

　在楼市资金回流速度降低、银行房地产信贷收紧、二级市场再融资阀门紧闭等因素影响下，今年开发商资金链所面临的压力异常明显。业内人士认为，今年以来一些房企海外融资动作频频，部分上市房企正在多渠道获取资金，相对于当前国内融资环境而言，海外融资更有独特优势。  

　　房企加快海外融资  

　　今年以来，由于国内融资阀门仍然紧闭，部分房企的海外融资进程已然加快。  

　　今年以来，上市公司取道海外融资的情况并不少见。仅4月份，中海、华润两家房企就分别获得62亿元和8亿元的海外银团贷款。据统计，今年前四月，这两家房企在海外市场上分别融资约127亿元和54亿元，主要采用银团贷款以及发行债券的形式。  

　　搭建海外融资平台也是意味深长的举措。近日万科公告称，全资子公司万科置业(香港)有限公司与永泰地产有限公司达成协议，在南联地产控股有限公司进行重组后，万科置业将通过其全资子公司Wkland Investments Company Limited以约10.79亿港币向永泰地产收购重组后的南联地产1.92亿股股份，占重组后的南联地产已发行股份总数的约73.91%。  

　　不久前，招商地产控股子公司瑞嘉投资实业有限公司所属的全资子公司成惠投资有限公司分别与华能有限公司以及Greatest Mark Limited达成买卖协议，购买其分别持有的东力实业控股有限公司66.18%以及4%的股份。  

　　业内人士指出，通过控股南联地产和东力实业，万科和招商地产将获得海外上市公司融资平台，有助于拓宽融资渠道，并吸取海外地产开发经验。  

　　北京中原地产研究总监张大伟指出，房企的资金缺口较大，且国内融资成本较高，房企开拓海外融资渠道有利于缓解资金压力。  

　　股权融资阀门紧闭  

　　持续的地产调控政策加大了房企在二级市场上股权融资的难度。不过随着存款准备金率下调、刚需入市，楼市资金紧张的状况似乎有所缓解。  

　　Wind数据显示，2011年至今，沪深两市仅有5家房地产行业上市公司成功获得股权融资。其中金科股份通过增发融资47.06亿元，银亿股份、铁岭新城分别融得33.16亿元和25.78亿元。业内人士表示，目前监管层并未重开房企二级市场股权融资大门，这些公司大多因其增发、重组方案之前已经获批等特殊原因而成行。  

　　保利地产的再融资之路可谓坎坷。早在2010年4月，公司便抛出非公开发行A股的方案，但直到2011年4月，再融资仍未成行。此后，公司又将方案有效期延长12个月。2011年11月，公司结合资本市场融资环境及募投项目进展情况，决定撤回非公开发行A股股票的申请。  

　　从上市房企的现金流情况来看，尽管一季度现金流较去年同期有所好转，但仍然处于“净流出”的局面。数据显示，今年一季度146家上市房企经营活动现金流量净值共计-171.99亿元，而去年同期为-444.91亿元。  

　　值得注意的是，近期楼市成交量有所回升，一定程度上缓解了开发商的资金压力。北京中原地产市场研究部数据显示，全国54个城市5月中上旬商品住宅总成交量达到14.14万套，较4月同期上涨22.8%。张大伟指出，一些符合购房资格的购房者入市，在一定程度上缓解了开发商的资金压力。