养老目标基金扩容业界期待税延落地

伴随近期A股市场震荡加剧、稳健风格投资品相对“受宠”，养老目标基金也悄然扩容。业界期待个税递延政策能尽早落地，令公募基金真正发挥推动养老保障“第三支柱”发展的作用。

来自上投摩根基金管理有限公司的消息说，旗下锦程稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）4月7日起正式发行。这只基金配置于低风险资产的比例不低于75%，并将通过资产类别、投资风格、投资地区的多元分散，有效降低市场波动带来的影响。

与此同时，上投摩根锦程积极成长五年持有期混合型发起式基金、中欧预见养老2025一年持有期FOF、交银施罗德养老2035三年持有期FOF等多只养老目标基金正在发售。

作为推动养老保障“第三支柱”发展的重要路径之一，养老目标基金具有投资组合风险随时间递增而递减、追求养老资产长期稳健增值、鼓励长期持有的特点。证监会2018年发布的《养老目标证券投资基金指引（试行）》明确，养老目标基金“应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值”。

上投摩根基金全球资产配置及退休业务首席投资官恩学海分析认为，时间是投资中最重要的元素之一，只有长期投资才能带来比较确定的收益。组合管理的本质就是通过构建低相关性的一组资产，争取比较好的收益和较低的波动，以对应不确定性的市场。

自2018年9月“破冰”以来，养老目标基金成为公募基金行业布局的重点之一。Wind统计显示，截至今年3月23日养老目标基金已超过80只（A、C份额分开计算），总规模逾260亿元。

与民众“为养老而投资”的旺盛需求相比，养老目标基金的扩容步伐略显缓慢。在业界看来，这与相关鼓励政策尚未到位密切相关。

拥有丰富海外资产管理经验的恩学海表示，美国养老金体系的壮大，主要依靠税收优惠政策推动DC（缴费确定型）养老金账户的发展。中国养老金市场的发展也需要用制度和政策来引导。

2018年6月，“个税递延”政策在商业养老保险领域率先试点。税延政策何时惠及养老目标基金，一直是各方关注的热点。

今年2月，证监会副主席阎庆民在***新闻发布会上表示，将推动个人养老金税延账户投资公募基金政策落地。业界普遍期待，政策引导加上需求推动能让包括养老目标基金在内的养老投资“渐入佳境”，令其真正发挥推动养老保障“第三支柱”发展的作用。

编辑： 杨洋