新闻分析前4月投资稳中趋缓结构优化态势延续

国家统计局14日发布的投资数据显示，1至4月份，全国固定资产投资同比增长10.5%，在前期止跌回升的基础上出现了小幅回落。

业内人士表示，尽管投资增速稳中趋缓，但投资结构改善、先行指标向好，在加强供给侧结构性改革和促投资稳增长政策“组合拳”带动下，有望为稳定经济增长发挥更积极的作用。

国家统计局投资司高级统计师王宝滨认为，1至4月投资增速较一季度小幅下滑，主要受制造业和基础设施投资增速回落影响。

统计显示，1至4月份，我国制造业投资增长6%，增速比一季度回落0.4个百分点。同期，基础设施投资增速高位回调，19%的同比增速比一季度回落了0.6个百分点。

民生证券宏观分析师朱振鑫认为，3月、4月工业生产者出厂价格（PPI）环比由负转正，制造业企业盈利边际改善，但这并没有转化为制造业投资增速反弹，主因在于传统重化工业过剩产能尚未实质性退出，制造业转型阵痛期仍未结束。

随着房地产市场调控政策效果有效释放，今年以来商品房销售量价齐升、待售面积连续两个月减少，1至4月份房地产开发投资同比增长7.2%，增速比今年一季度和去年全年分别提高1和6.2个百分点，呈快速回升走势。

业内专家认为，从到位资金、新开工面积以及土地购置面积等指标观察，下一步房地产开发投资或将继续反弹，但当前房地产库存仍处高位，而且城市间分化严重，4月末非重点城市商品房待售面积仍比去年末增加1233万平方米，因此房地产投资高增速难以持续。

尽管前4个月投资增速有所回落，但从细分数据观察，工业技术改造投资增速加快、消费品制造业投资增速回升、高技术服务业投资增速提高，说明我国投资结构改善势头延续。

每年的二、三季度是项目建设高峰期。就投资走势，王宝滨说，1至4月份投资到位资金增长8.1%，增速比一季度提高1.7个百分点，连续两个月回升，投资资金供应紧张状况有所缓解。同期，新开工项目计划总投资增长38%，保持了年初以来的高速增长态势，对下一阶段投资稳增长有一定的支撑作用。

值得关注的是，受市场需求疲弱、企业投资愿意不足、市场准入限制依然存在等影响，今年以来民间投资增速出现了持续的回落。

1至4月份，民间投资占全部投资的比重为62.1%，比去年同期下降3.2个百分点。“民间投资总量较大，增速持续回落将会制约投资平稳增长，对此要高度重视。”王宝滨说。