经发局 碳达峰和碳中和将为光伏行业带来新机

“十四五”时期，“碳达峰、碳中和”目标已经成为最热门的话题，光伏将成为人类“碳达峰”和“碳中和”的希望，光伏行业未来长期将高景气，部分优秀企业成长性较为确定，当前的高估值将在未来1~2年内被企业的高成长给消化。

从终端光伏装机和硅料供应量来看，在全球光伏新增装机160GW、容配比1.25的假设下，2021年硅片需求或达200GW，硅料需求达58.4万吨；考虑到今年新增硅料产能主要集中在年底释放，实际贡献增量有限，预计硅料供应量或达57.7万吨，供应态势紧张。从硅料和硅片的供需关系来看，下游硅片产能扩产规模庞大，在2021年底产能有望达393GW，硅片扩产速度快于硅料，当前主要硅料厂商2021年产能已全被下游长单锁定，下半年需求旺季下，将带动硅料价格上行。随着硅料产能和产量释放节奏加快，2022年硅料紧缺状态将逐步缓解。

硅料作为光伏行业最上游，中短期来看，世界主流国家都表现出对新能源的积极态度，今年作为“十四五”开局之年，行业需求将迎来爆发；长期来看光伏成本将越来越低，电站收益率将越来越高，需求将提升，当前光伏占比较低的情况下，未来成长空间巨大。