黔西南州发改委积极利用新型金融工具促进全州经济平稳较快发展

黔西南州发改委积极利用新型金融工具促进全州经济平稳较快发展

     为加快推动经济平稳较快发展，切实改善民生，黔西南州发改委创新工作方式，积极利用新型金融工具解决项目建设资金困难。

     一、国家层面的融资政策逐步放松扩面

   （一）国家积极调整债券宏观政策。去年8月全国人大十次会议通过了关于修改《中华人民共和国预算法》的决定，新预算法将允许地方政府通过发行债券筹集基金；10月***印发《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号）核心思想是以透明的地方政府债代替城投平台债务；12月财政部发布《关于印发

    去年底***出台了《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发［2014］60号），提出了三大措施，对缓解目前经济下行压力指明了新的方向。一是推广政府和社会资本合作PPP模式。二是鼓励发展支持重点领域建设的投资基金。三是充分发挥政府投资的引导带动作用，支持重点领域建设项目开展股权和债权融资。

   去年11月，中国证监会发布了《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套规则，扩大了业务管理人范围，取消事前行政审批，并实行基金业协会事后备案。12月，中国证券投资基金业协会发布了《资产支持专项计划备案管理办法》及配套规则，企业资产证券化的备案制度正式落地，申报发行效率大大提高。今年1月中国证监会发布了《公司债券发行与交易管理办法》，将公司债券发行主体全面扩容至所有公司制法人，发行方式可选择公募或私募，同时放宽了其他发行条件，取消了保荐制和发审委制。3月，中国人民银行发布了《中国人民银行公告[2015]第7号》，信贷资产证券化产品全面推行注册制，进一步提高了发行效率。

   （二）国家发改委制定出台了四类专项债发行指引。  今年4月，国家发改委先后发布城市地下综合管廊、战略性新兴产业、养老产业、城市停车场专项债券（以下简称四类专项债）发行指引，对符合条件的企业特别是平台类企业申报发行企业债券审核条件明显放宽，为我州缓解相关领域项目筹资压力提供了新的途径和方法。

    文件提出了六项优惠措施，一是鼓励各类企业发行四类专项债，在相关手续齐备、偿债措施完善的基础上，比照国家发改委“加快和简化审核类”债券审核程序，提高审核效率。二是发行四类专项债券的城投类企业不受发债指标限制。三是募集资金占建设项目总投资比例由不超过60%放宽至不超过70%。四是将城投类企业和一般生产经营性企业需提供担保措施的资产负债率要求分别放宽至70%和75%；主体评级AAA 的，资产负债率要求进一步放宽至75%和80%。五是不受“地方政府所属城投企业已发行未偿付的企业债券、中期票据余额与地方政府当年GDP的比值超过8%的，其所属城投企业发债应严格控制”的限制。六是城投类企业不受“单次发债规模，原则上不超过所属地方政府上年本级公共财政预算收入”的限制。

   （三）国家发改委重点支持七大类重大投资工程包和六大领域消费工程发行债券。5月25日，国家发改委印发了《关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快增长发展的通知》（发改办财金 [2015]1327 号），大幅度降低企业债券发行门槛，扩大企业债券发行主体的范围，增加企业债券发行额度。根据1327号文件，债项 AA+ 及以上的募集资金用于七大类重大投资工程包（信息电网油气等重大网络工程、健康与养老服务、生态环保、清洁能源、粮食和水利、交通、油气及矿产资源保障工程）、六大领域消费工程（信息消费、绿色消费、住房消费、旅游休闲消费、教育文体消费和养老健康消费）的企业债券不受发债指标限制；战略新兴产业、养老产业、城市地下综合管廊、城市地下停车场、创新创业示范基地、电网改造等重点领域各类专项债券不受发债指标限制。也就是说，市（州）、百强和非百强县的企业符合上述两种条件亦可申报，可增加各地每年发行企业债券数量，突破非百强县限制发行企业债券的限制。

    二、债券融资的优势

    一是融资规模大。企业债券的融资规模可以达到发行人净资产的40%，项目总投资的60%；近年以来发行的企业债券规模多在10亿元以上。二是期限长。企业债券属于中长期融资工具，期限往往根据拟投资项目的回收期设定，发行期限以5-10年的中长期品种为主。三是成本低。企业债券是一种直接融资工具，省略了银行贷款的中间环节。企业债券的发行利率通常比相同期限银行贷款利率低，具有成本优势。作为债务融资，发行人可以避免股权稀释。四是宣传效果显著。企业债券在发行期间的推介、公告、以及与投资者的其它各种交流可以有效的提升企业形象；发行的成功显示了发行人的整体实力；债券的上市交易进一步为发行人树立资本市场形象。

    三、我州发行企业债券成效

    从2012年开始我州已经成功发行两支企业债券，其中州宏升公司2012年发行14亿元，州工业投资公司2014年发行13亿元，两支债券共发行27亿元。

    今年以来，我委多次赴省发改委汇报争取企业债券发行工作，一是成功争取国家发改委、省发改委同意兴义市信恒城市建设投资有限公司发行15亿元企业债券。二是争取国家发改委、省发改委同意黔西南州宏升公司发行15亿元小微征信债。三是争取省发改委同意向国家发改委申请发行义龙试验区企业债券，拟发行25亿元。四是着手推进兴仁县企业债券发行工作，以贵州东湖新城城市建设投资有限公司为平台，拟申请发行15亿元企业债券。五是开展州内发行债券调查摸底，组织各县市按照国家支持方向积极申报发债项目，向省发改委申报了一批发债计划，同时加强与省发改委沟通衔接，争取省发改委更大的支持。