专家机构解读中央经济工作会议明年经济总体将进入利多周期
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于2019年06月23日发表
12月12日闭幕的中央经济工作会议重申，我国明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，并强调将“稳定价格总水平放在更加突出的位置”，保持中国经济平稳健康运行。对此，专家和机构在解读时纷纷表示，新政策组合旨在应对明年更加复杂的经济形势，从各方面形势来看，明年经济虽仍有一些不确定性，但是总体来说将进入利多周期。
科学应对形势
中国社科院财贸所所长高培勇表示：“明年中国财政与货币政策松稳搭配，实际上是决策者对当前复杂形势的科学应对。”
上周六公布的11月份中国居民消费价格同比上涨5.1%，创28个月来新高。而中国最新的信贷数据也超出市场预期，前11个月，中国新增贷款超过7.4万亿元，距离年初设定的7.5万亿元全年信贷增长目标只有一步之遥。这意味着中国面临的流动性压力正进一步凝聚，尤其是美国二次定量宽松货币政策引发的全球流动性泛滥，将可能导致更多的货币流动性涌入中国。高培勇指出，明年中国宏观调控目标一方面要保持经济平稳较快增长，加快经济结构调整；另一方面要应对不断凸显的通胀压力。要保增长就必须有相应的扩张手段，为了防控通胀就必须有紧缩的手段，这就需要“一松一稳”的调控组合来应对明年更加复杂的经济形势。
重点是“调结构”
针对货币政策回归稳健问题，***发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，这将是一个渐进的过程。由于明年上半年通胀压力较大，期间货币收缩力度相对较大。预计明年货币政策将采取总量对冲、增量控制与适度升值、谨慎加息、适当管制流入资本的对策来收缩流动性，并管理通胀预期。全年M2增长将控制在15％左右，新增贷款控制在7万亿元左右。财政部财科所所长贾康则指出，与金融危机期间大幅增加投资规模、保持经济平稳较快发展不同，今后积极的财政政策的重点将是“调结构”。主要表现在促进居民消费增长，加大民生投入、加快服务业发展和支持发展战略性新兴产业，以实现经济增长更均衡，产业结构更为合理。
市场存在机会
对于稳健的货币政策，中央经济工作会议提出要按照“总体稳健、调节有度、结构优化”的要求，把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是“三农”和中小企业，更好地服务于保持经济平稳较快发展；进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
对此，大成基金分析认为，相较于去年的中央经济工作会议，今年把“推进发展现代农业，确保农产品有效供给”放在了非常靠前的位置，包括加强水利建设、坚持用现代物质条件装备农业，用现代科学技术改造农业等重要内容。这表明明年的投资机会可能主要集中在农业、民生、节能减排等领域。在政府力推经济转型的大背景下，明年的经济将保持平稳较快增长，资本市场存在结构性机会。
