国内民航新一轮引资行动拉开大幕东航借力高飞开拓海外市场
经过一年多的艰苦谈判,东航与新加坡航空公司的战略合作终于尘埃落定。9月2日,东航、新航及新航母公司淡马锡就三方合作在上海签订了框架协议。今后,上海最大的基地航空公司将与全球最好的航空企业联手“打拼”国际市场,这也预示着国内民航新一轮的引资行动已拉开大幕。
合作改善东航债务
早在两年前,东航有意牵手新航的消息就已传出,只是谈判一直在暗中进行。
据知情人士透露,对于合作,新航曾一度犹豫不决。一方面,由于近两年航油价格高企,整个中国民航负担沉重,业绩下滑,东航也不例外。另一方面,作为战略投资者,新航想要占据更多股权,以便实现更大收益,而这与国内现行政策相违背。直到今年,艰难的谈判才出现曙光。随着东航股价一路走高,新航开始意识到旷日持久的谈判只能让收购行动增加额外成本,于是双方合作进入“快车道”。今年5月22日,东航突然宣布停牌。同日,新加坡航空也在新加坡交易所暂停了股票买卖。3个多月之后,双方正式宣布“联姻”。
据悉,在此次参股合作中,东航股份有限公司将以每股3.80港元的价格向东航集团、新航和新航的控股母公司淡马锡公司定向增发29.85亿H股。
引资扩股后,东航的资本结构将大为改善,总资产将从601.3亿元人民币上升为712.2亿元人民币,增长18.4%,净资产将从30.4亿元人民币猛增为141.3亿元人民币,增幅达到365.4%,一举超越南航,在境内航空公司中排名第二。扩股后,东航的每股净资产将从0.62元人民币上升为1.80元人民币,而资产负债率则从95%降低至80.2%。双方牵手你请我愿
东航与新航的这场"跨国婚姻",并不是行政命令,而完全出于双方自愿。
对东航而言,选择新航不仅仅是因为新航充沛的流动资金可以及时为东航"补血"。更重要的是,新航在全球航空业内巨大的品牌效益和航线经营优势,可以弥补东航在国际航线上的"短板"。作为国内民航三巨头之一的东航拥有210多架飞机,航线遍布国内各大城市,并通达欧、美、亚、非、澳等多个大洲。表面上看,东航的航空网络已相当完善,但知情人士明白,东航的国际航线,尤其是飞行时间在9小时以上的长航线一直是经营上的软肋。目前,东航在国内航线的座公里收入为0.4元左右,基本能实现盈利。而东航从上海飞往纽约、伦敦、约翰内斯堡的国际航线的座公里收入则不足0.3元,有的航线甚至不到0.2元,陷入亏损。而且,国际航线开一条就亏一条,这已成了东航最大的梦魇。
而新航在国际航线方面却是绝对的强者。由于受国土面积限制,被人戏称为"飞机一上天就出国"的新航从起家开始就着力打造一流的国际航线网络。经过多年的经营,新航以绝佳的服务制胜,在全球旅客中口碑甚佳。目前,新航不但是全球市值最大的航空公司,营运收入、利润等指标在世界航空业内也名列前茅。
而对新航来说,以上海为基地的东航占据着中国最具潜力的航空市场,更是不容错过的合作伙伴。通过与东航合作,新航可以间接进入潜力巨大的中国内地航空市场,从快速发展的中国民航业中分得一杯羹。
国际化蓝图已绘制
资本运作让东航获得了新鲜"血液",而更深刻的变革也已开始。
东航股份总经理曹建雄表示,与新航的资本合作,仅仅是东航"飞出去"的第一步,未来东航将凭借新航品牌和优势打造自己的核心竞争力,全力开拓海外市场。据悉,东航已拟定了机务、服务、飞行、培训、采购、营销六方面的业务合作方向,将与新航展开进一步的洽谈。这其中包括派遣乘务人员和管理层分批前往新航接受培训,学习先进的管理模式和服务理念;委托新航设计国际航线的营销策略,包括机舱布置、机械维修、航餐准备等等,甚至请新航专业人士重新设计东航空姐的形象,以提升国际航线的品质和服务质量。
此外,在企业管理方面,东航也将走国际化道路,包括按照国际规则编制财务报表,引进更多的国际性人才,加快体制改革以适应国际竞争等。曹建雄表示,入股东航后,新航和淡马锡将派出3名代表进入东航董事会,同时新航还将派出至少12名管理人才进入东航各经营部门,参与企业日常管理。
航空业整合山雨欲来
东航与新航成功"联姻"后,国内航空竞争格局为之一变,新一轮的民航合并重组浪潮有望上演。
据权威部门预测,到2020年前,国内航空市场将保持年均15%的增长势头,成为全球发展最快、潜力最大的热土。在巨大的市场诱惑下,越来越多的外航开始关注中国民航。今年中美新一轮航权谈判刚结束,就有5家美国航空公司争相抢夺中美航线。
在经过20多年的发展后,国内航空企业也面临着如何提升服务能级,扩大机队规模,飞出国门参与国际竞争的问题。在这样的背景下,国内航空企业与外航之间利益趋同,合作也就一拍即合。专家认为,东航与新航的合作只是前奏,今后将有更多的国内民航会走向国际资本舞台。
除了国际合作外,国内航空企业之间也有望实现资源整合。此前,一直有传闻称,国航、南航和东航三大集团将进行重组合并,以扩大规模,"捏紧"拳头应对外航挑战。如今,东航已与新航率先牵手,这意味着短时间内,三大集团的资本合作几乎不可能。但东航引资后迅速扩张的资本规模,对其他航空企业而言是一种实实在在的威胁。因此,另外两大航空集团极有可能通过合并地方航空公司来与之对抗。目前,市场上已有传闻称国航有意重组上航,虽然双方并未承认,但专家认为,这至少透露出国内民航山雨欲来的气息。