创造多个第一上海股权分置改革基本完成

　　截至6月19日，第三十七批股改名单公布，上海共有119家上市公司完成或进入国家2批试点和全面推开后的37批次股权分置改革，占本市138家需股改公司的86.23%，绝对数量居全国前列，市值占上海需股改公司的89.29%。
　　
　　这标志着上海股权分置改革已经在短短一年间基本完成，为年内顺利全面完成打下了坚实基础。
　　
　　与此同时，今年股权分置改革的步伐逐步加快，全国股改公司数和市值也超过了70%。5月8日《上市公司证券发行管理办法》出台后，股改进入“新老划断”的新阶段。5月16日，G长电发行认股权证、G综超以非公开发行方式完成增发走出第一步；5月19日，G申能、G豪泰的公开增发A股“恢复面向社会公众的其他方式的再融资”完成第二步；5月25日中工国际发行新股“启动全流通条件下的IPO”完成第三步。20日中工国际上市首日即以31.97元报收，上涨332.03%，成为受益于股改的第一个新股。
　　
　　新老划断三步全部完成意味着全流通时代的到来，也同样意味着股改攻坚时期的到来，更意味着中国资本市场“二次革命”辉煌前景的到来。
　　
　　突出重围
　　
　　今年5月29日，上港集箱停牌，进入整体上市程序，6月6日复牌当日即涨停。6月2日申能股份的再融资方案获得上海证券交易所批准。而上海机场在年初股改之后一路保持稳步上扬态势，即使在6月7日沪市大跌89点的不利环境下，6月8日强劲反弹，在大盘下跌公司依旧占多数的情况下突出重围。是什么力量支持着这些公司？
　　
　　答案很清楚――上海一批盘大绩优的公司和集团在资本市场找到了一条做大做强之路――牢牢抓住了股权分置改革的契机。
　　
　　不仅如此，股权分置改革对上海有着更特别的意义。我国资本市场的主板市场在上海，股权分置改革将消除资本市场发展的制度性障碍。今后我国资本市场必将迎来新一轮的大发展，上海的受益无疑是最直接的。
　　
　　上海建设国际金融中心，以资本市场的改革和发展作为突破口是一个比较现实的选择，股权分置改革恰恰为此提供了一个重要契机，也成为一个工作的着力点。
　　
　　上市公司已经成为上海的重要经济力量，股权分置改革不仅有利于这些公司的发展，更为上海的经济发展、城市建设和改革开放注入了新的活力。不改革，上市公司将可能丧失发展良机，尤其在新老划断之后逐步被市场边缘化。上海上市公司的进展也会在一定程度上影响全国的改革步伐。
　　
　　因此，股权分置改革，上海非但没有理由落后，而且必须争先。
　　
　　高瞻远瞩
　　
　　站得高才能看得远。上海始终认识到股权分置改革不仅仅是上海一城一地的事情，是整个国家资本市场发展的里程碑式的事件，将进而推动上海国际金融中心的建设，实现国家战略。
　　
　　2005年4月29日，经***同意，中国证监会正式启动股权分置改革工作，发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，明确了股权分置改革的基本问题。2005年5月9日，第一批4家公司试点启动，其中就出现了上海的紫江企业。上海在全国率先迈出了第一步。此后，上海积极参与股改，每周平均有3到4家公司列于榜上。
　　
　　第一、二批试点中，上海的7家公司极具典型性，这些企业的股改顺利通过，也为全国提供了宝贵的经验。
　　
　　股权分置改革从一开始就是上海市委、市政府重点推进工作之一。去年6月3日市政府专门召开会议动员；去年7月16日，***政治局委员、市委书记陈良宇和***市长听取专题汇报，明确要求“积极参与、统筹协调、稳妥推进”；去年11月16日，上海召开股权分置改革工作座谈会，传达贯彻黄菊副******，再次全面部署上海的股改工作，提出力争今年上半年完成；今年1月4日，股改被列为市府重点推进工作之一。今年1月12日，陈良宇强调股改是今年市委专题审议的十项工作之一，要积极实施股权分置改革，重在解决长期困扰国资国企发展的瓶颈，这一切无不体现了上海市委、市政府对股改工作的高度重视。在股改进行中，分管领导通过不定期召开专题会议等多种形式，全面深入细致地推动股改工作，有关单位既明确分工，又相互配合，确保了上海股改工作的顺利推进。
　　
　　智破难点
　　
　　诚然，股权分置改革全面推开，上海面临的难点并不少。然而依靠不断探索创新，难点被一一突破。
　　
　　除了工作量大时间紧迫、股改主体具有多样性外，股改的复杂性也是前所未有。上海上市公司股权结构复杂，不仅有募集法人股，有B、H股，还有不同于B股和H股的外资股。有的上市公司的控股权是通过协议受让获得的，持股成本较高；有的大股东持股比例偏低，支付对价后控制权受到威胁；部分海外整体上市企业下属的上市公司，股权分置改革将受制于类别股东大会等。
　　
　　解决这些难点，需要智慧。以困扰了本市上市公司十多年的募集法人股为例，股权分置改革为这一问题的彻底解决创造了条件。上世纪九十年代初期，上海有66家上市公司溢价发行了募集法人股，由于长期无法流通带来一系列矛盾。作为股改试点的东方明珠针对非流通股东包括募集法人股东较多的特点，提出了由发起人股东向A股流通股东支付对价、募集法人股不对价也不接受对价但可流通上市的股改方案，获得通过。
　　
　　在取得突破和市场认可之后，目前已经有陆家嘴、原水股份、申通地铁等57家上市公司结合股改通过这种形式彻底解决了历史遗留难题。
　　
　　紫江股份外资法人股、永久股份A+B股率先突破也为市场作了良好示范。
　　
　　战略发展
　　
　　去年底，上海36家上市公司通过股改解决了资金占用问题，资金占用额减少了39亿元，占用资金家数和金额均较年初下降四分之三。然而，股权分置改革给上海带来的战略意义又岂止体现在解除一些困扰上市公司的顽症上，更多“意料之外、情理之中”的收获开始呈现。
　　
　　浦发银行的股改一直牵动人心，不仅是因为其本身的对价对市场的影响，更因为其花旗持股的特殊地位。如果按照原来的情况股改，势必遇到花旗银行相对增持股权而导致浦发银行实际控制权旁落，不股改又不行。最终以换股和收购浦发银行国有股权确保了本市国资对浦发银行的控制力。
　　
　　浦发银行股权集中迈出了地方金融资源整合和做强地方金融机构的步伐，为其通过再融资补充资本金实现发展创造了条件。
　　
　　随着股改的推进，由于上海将股改与国资国企战略调整、产业优化升级、做大做强上市公司等结合起来战略的实施，一些全新的发展机遇纷纷出现。华联超市腾壳让壳，使上海的“新华传媒”实现借壳上市；上海家化结合股改实施股份回购注销，提升了公司质量和价值，获得了市场高度认同；申能股份公开增发是资本市场“新老划断”三步走进入第二步的首家公司；国际港务集团等公司通过对集团及下属控股上市公司的资产整合加快了实现整体上市的步伐，为市场增添了活力。
　　
　　值得注意的是，上海不仅在积极推动股改的全面实现，更在为“后股改”时代做充分准备。全流通时代的到来，会给上市公司运作和国有股权管理以及证券市场的稳定发展带来新的问题，有关方面正在组织力量进行超前思考和研究，从战略、全局、长远的高度进行把握、提出对策，将上市公司创新发展视为上海新一轮国资国企改革、城市竞争力提高、资本市场发展和金融中心建设的重要战略机遇。