技术资金期待美丽邂逅高新技术成果转化投融资研讨会发言摘要
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于2019年06月22日发表
一项技术成果需要大量资金投入才能最终实现商品化。科技成果转化中的投融资问题不仅关系到企业自主创新的活力和动力，更关系到能否更好更快地发展高新技术产业，它已成为从中央到地方各级领导和社会共同关注的问题。
然而，融资难问题至今仍困扰着不少中小企业。上海市高新技术成果转化服务中心对本市451家项目认定企业的抽样调查显示，313家企业有资金需求，约占被调查企业的70%。其中，获得银行贷款的只有59家，仅占18.8%，且呈逐年下降趋势。有关专家预测，近年来，本市高新技术成果转化项目的实际资金需求满足率仅为10%，这在一定程度上影响了科技成果的顺利产业化。
日前，市高新技术成果转化服务中心邀请政府有关部门、投资界和企业界的领导、专家，就如何更好地落实“十八条”政策，通过社会各方合力，有效解决科技成果转化中的投融资问题作了深入探讨。
携手搭建投融资服务链
陆澄镳
上海市高新技术成果转化服务中心主任
市委、市府历来重视成果转化中的投融资问题。
从政策上看，在“十八条”政策的第三次修改中，鼓励创业投资的政策放到了突出位置；从资金上看，科投、创投两家国有风险投资企业直接投资转化项目75个，投资总额达4亿多元，引导带动社会资金20多亿元，起到了政府引导资金的良好示范效应；从服务上看，转化服务中心先后为置信电气等10多家项目认定企业引进社会投资近2亿元，充分发挥了“科技红娘”的作用。
七年实践证明，“十八条”政策出台后，虽然总体上本市成果转化融资难的“瓶颈”问题得到了一定缓解，但情况仍不理想，其主要原因有：
投资渠道不畅、信息不对称；项目成熟度不够，很难被市场所看好；风险资本市场体系建设不成熟，退出机制不健全；成果转化投融资中介服务体系尚未真正形成；成果转化投融资渠道比较单一等。
化解投融资难题，关键是要社会各方加强合作，共同搭建一条成果转化投融资服务链。
其内容包括：建立高新技术成果转化投融资信息网；在加强信息沟通的基础上，把投资重点放到有融资需求的转化项目上；加强对认定项目的后续服务；尽快建立风险准备金制度等。
发挥政府资金杠杆作用
陈伟丰
上海科技投资公司总裁
几年前，政府拨出专款成立科投公司，以期推动本市高新技术产业的发展。短短几年，公司共投资高新技术项目49个，用6亿元政府资金带动了25亿元社会资本，扣除本金增值6000万元，产生了巨大经济和社会效益。如今，49家企业中，一半企业每年都有比较好的投资回报，更有2家企业成功上市，4家企业年销售额超过3亿元，成为行业内有一定影响的企业。这些数据表明，政府引导资金的杠杆作用凸显。
在实际操作中，光有引导资金不够，风险投资和被投企业必须互相信赖、通力协作才能更好地发挥杠杆作用。一方面，风险投资不能坐等收益，而要对被投企业百般呵护，提供从公司管理到市场运作等方方面面的增值服务；另一方面，被投企业也要充分重视股东权益，遇到重大投资项目或财务变更，应及时与投资方沟通。
未来，政府引导资金将结合上海城市定位，根据产业结构调整的需求，带动更多民营、境外资本，让更多投资者看到投资高新技术产业的光明前景。同时，政府也应适当考虑采取优先采购的方式推动高新企业发展，让企业在良性循环中获得更多投资。
关注成果转化的初创期
黄奕
上海创业投资公司投资部经理
高新技术成果转化是一项系统工程，几乎包括了金融体系的各个方面，以及法律、财税等各中介服务平台。要实施好这项工程，需要有足够的应用型高新技术成果、良好的投融资环境、合理的法律配套和财税政策、完善的产权交易市场和中介服务体系，以及良好的创新文化氛围。
上海的优势在于，人才聚集、资本和中介服务市场较为发达。要充分利用这一优势，应该在以下几方面做出探索：一是建立更为科学的高新技术认证和引导机制，特别要鼓励贴近市场的研发；二是发展产权交易和金融市场，为高新技术成果提供更畅通的融资渠道，也为风险投资开辟更多退出渠道；三是通过中外合作，促进本地投行、法律、资产评估等中介行业的发展，为成果转化提供良好支持。
高新技术成果转化从起步到最终产业化有很多个阶段，每个阶段都需要相应的投融资服务，其中越是早期越需要支持。据统计，风险企业在种子期的失败率超过70%。在实际工作中，我们发现，处于初创期的项目虽然对资金需求的总量不算大，但大都非常急迫，希望社会各方给予更多关怀。
学会对资金的科学运作
陈爱国
上海创业投资管理公司总经理
由于成果商品化、商品产业化的过程中存在着复杂多变的因素，大多数金融资本、产业资本不太愿意介入风险投资。对于风险投资者来说，成果转化并非成果深化，在转化过程中，应以市场为导向。
如果说风险投资给企业注入了生命力，那么有没有好的风险投资管理者则关系到被投企业能否健康成长、做大做强。管理公司好比资金与成果间的一座桥梁，它通过介入企业内部管理的方式，帮助企业更好地进行商业运作，产生有利于产品成长的社会效应。
目前许多成果完成人往往过于注重成果的科技含量，以至于产业化过程中也是技术至上而忽略了商业上的运作。由于科研人员不是专业的管理人员，一不熟悉风险投资的资金管理，二把握不住市场的脉搏，三存在着小富即安的观念束缚，这在一定程度上制约了对成果转化的投资服务。
孵化器应建投资功能
李湛
上海交大科技创业研究中心主任
我国科技企业孵化器现行的主要模式，是提供优惠的房屋租赁，以及工商管理、市场、信息、融资、培训、人力资源等一系列基本孵化服务，孵化器自身建立投资功能的还很少。然而，仔细分析你会发现，孵化器开展投资具有一系列独特优势。比如，运作良好的孵化器中大都集聚了许多发展前景良好的创新型科技小企业，具有极大的投资价值。
就投资方式而言，形式可以灵活多样。既可以用一部分自有资金对在孵企业直接投资，也可以用房租作为投资，还能以管理服务、人力资本等入股。作为投资者，孵化器要经常性地对创业企业进行访问、调查，在企业管理、市场、人力资源、财务、战略等方面不断提供意见，参与决策，不断深化孵化服务。
风投带来的不仅是钱
金幸
上海华拓医药科技发展公司副总经理
引进战略投资对于企业的帮助不仅是资金。首先，其规范化的运作也相应带动了民营及社会资本，达到继续融资的目的。其次，风险投资注入会逼着企业把一系列规范、程序建立起来，也更加注重企业的经营成本，大大增强了市场竞争力。再者就是对企业在市场上经营管理模式的探讨。许多职业经理人在外面跑市场，并把一些浓缩经验反馈给企业，为企业不断调整其经营管理模式起了很大作用。
风险投资在考察被投企业时，首先要考察其核心人物。其个人诚信、责任心等基本素质最为关键。当然，核心人物有没有很强的社会公关能力、资源整合能力、以及计划执行力也很重要。对于技术团队，不能总是钻在技术里面，更要把精力放在市场上。
